Потенциал для сужения есть как по дивидендной доходности, так и доходности свободного денежного потока (за счет повышения капитализации рынка). У российского рынка солидный потенциал для органического что такое маржа на бирже роста EV/EBITDA и сближения со средними оценками для EM. В этом году российская валюта укрепилась почти на 17% по отношению к доллару, опередив другие валюты развивающихся стран.
Среднесрочный портфель лучших акций на январь – июнь 2017
Российский рынок акций привлекателен для инвесторов, ориентированных на классическое понимание стоимости. Одной из ключевых историй следующего года, по нашему мнению, будет по-прежнему история снижения инфляции к цели ЦБ РФ в 4%. Растущее доверие к его политике со стороны инвестиционного и, частично, бизнес-сообщества – это еще одно завоевание последних нескольких лет. Слабый рост экономики и умеренно-крепкий рубль баффетология должны позволить ЦБ начать снижение ключевой ставки, возможно, уже в марте 2017 года. И, несмотря на очень осторожный подход ЦБ, вкупе с переходом банковской системы в состояние структурного профицита ликвидности это будет способствовать и плавному снижению ставок в экономике, и удешевлению фондирования на рынке. По динамике основных мультипликаторов, мы находимся примерно в середине восстановительного цикла.
Россия в 2017 году: перспективы экономики, рубля, рынка акций и ОФЗ
Отток капитала из России замедлился, дивиденды и дешевизна рынка могут привлечь спекулянтов в начале года под понижение ключевой ставки Банком России. В ноябре-декабре мы уже видели беспрецедентный объем притока и этот процесс может продолжиться в начале 2017 года. По просьбе Investing.com ведущие эксперты оценили все эти факторы, чтобы определить перспективы российского рынка в 2017 году. Рублевый индекс ММВБ вырос примерно на 24% в этом году, достигнув рекордно высоких уровней.
Прогноз по дивидендам акций Сбербанка в 2017 году
С другой стороны, сильному ослаблению мешает осторожность расходов правительства, что будет сдерживать как рост доходов населения, так и инфляцию, а также указанная жесткая денежно-кредитная политика ЦБ. В целом же, я убежден, что 2017-й и последующие несколько лет не будут ни «тучными», ни «тощими». В ближайшие 12 месяцев, согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, прибыль на акцию по компаниям, входящим в индекс ММВБ, может увеличиться на 34% г/г. Слом долгосрочного восходящего тренда в этих бумагах состоялся после того, как основатель торговой сети Сергей Галицкий радикально сократил свою долю в ней и отошел от управления. Бумаги НЛМК явно встретили среднесрочную поддержку на подступах к ценовому уровню 140 рублей.
- Долларовый индекс РТС показал еще более впечатляющий рост, набрав более 49% с января.
- Управляющий активами УК БКС Никита Емельянов отмечает, что в прогнозе Goldman Sachs ничего не говорится о рисках, связанных с этими акциями.
- Главная идея инвесткомпании — акции «Лукойла», который в ближайшее время может удивить своими сильными финансовыми результатами за 2022 год.
Способствовать этому, вероятно, будет продолжение ужесточения денежно-кредитной политики и возвращение капиталов в США, а также рост добычи со стороны сланцевых компаний при постепенном снижении импорта нефти со стороны Китая. Также благодаря внешней политике Дональда Трампа могут выиграть компании ВПК — Lockheed Martin, Boeing и General Dynamics. Несмотря на это, дивидендная доходность индекса МосБиржи в разгар дивидендного сезона составила около 5,3%, что существенно выше среднемирового уровня в 2,4%. Немаловажное значение для расширения рынка во II половине 2017 года имели положительные отчеты компаний за I полугодие и за 9 месяцев 2017 года. Еще одним относительно рисковым, но перспективным вложением способна стать покупка акций АФК «Система» (AFKS) в диапазоне 10–15 рублей.
Онлайн-коммерция сегодня популярна как никогда, и компания по проведению электронных платежей пожинает плоды. Число ее пользователей достигло 218 миллионов, а число сделок, проведенных при их поддержке, в 2017 году выросло на 23%. Инвестиционная компания полосы боллинджера в долгосрочной перспективе может сократить неоправданно большой дисконт за счет трех факторов. Первый — дальнейшее развитие своих непубличных предприятий, а также абсолютно новых направлений, например рыбного и минерально-водного бизнесов.
В настоящее время вдвойне туманным выглядит будущее депозитарных расписок компании TCS Group Holding PLC (TCSG). Конечно, инвесторам и спекулянтам хотелось бы увидеть повторение истории сильного удорожания этих бумаг более чем в десять раз за короткий период с марта 2020 по ноябрь 2021 г. Кроме того, после состоявшейся недавно смены основного бенефициара TCS Group эти бумаги могут надолго потерять стимул для возобновления роста. Собственно говоря, в этом и заключается ее уникальное конкурентное преимущество, которое проявляется даже в сложных условиях.
«Кроме того, идея, что рентабельность компаний из S&P 500 находится на пике и будет снижаться, существует уже лет пять. Одним из главных достижений 2016 года для российской экономики стало ослабление инфляционного давления, что позволило Банку России дважды снизить ключевую ставку (с 11,0% годовых до 10,5% и 10,0%). С начала года доля иностранных покупателей российских облигаций федерального займа (так называемых ОФЗ) выросла более чем на 5% до почти 27%. Однако компания демонстрирует стабильный денежный поток и хорошие финансовые показатели.
Компания является одним из монополистов по производству и продаже садово-дачной продукции. Укрепление рынка недвижимости оказалось на руку и строительной компании PulteGroup. В среднем стоимость домов, строительство которых сейчас ведется, достигла десятилетнего максимума. Нефти помешает взлететь легкая возможность почти моментально нарастить добычу как со стороны ОПЕК и России, так и США. Поэтому она зажата в коридор и, вероятно, сейчас где-то вблизи верхней его границы.
Выходом из ситуации могла бы стать перерегистрация головного офиса агрохолдинга, которую сейчас активно прорабатывает руководство компании, обсуждая различные варианты переезда. Отчасти из-за этого «Русагро» пришлось объявить нулевые дивиденды по итогам первого полугодия 2022 года. К тому же возрастает вероятность того, что финансовые результаты компании в 2023 году будут намного выше, чем сейчас этого ожидает менеджмент и рынок. Главная идея инвесткомпании — акции «Лукойла», который в ближайшее время может удивить своими сильными финансовыми результатами за 2022 год. Пожалуй, единственной объективной причиной для приобретения бумаг VK-гдр в настоящее время на текущем уровне выступает их относительная дешевизна.